微软和亚马逊评级遭下调 Redburn分析师质疑生成式AI前景
分析师下调最受华尔街青睐的两只科技股微软和亚马逊评级，认为生成式人工智能的前景不再明朗，应谨慎对待超大规模数据中心运营商。
数据显示，这是Rothschild & Co Redburn的Alexander Haissl自2022年6月开始追踪这两只股票以来首次将评级从“买入”降至“中性”。微软和亚马逊均下跌超过2%。
Haissl在报告中写道，业界所谓“相信我们，生成式AI就像早期云1.0一样”的说法看起来越来越不恰当，其潜在的经济效益“远比预期要弱”。
自10月下旬达到峰值以来，纳斯达克100指数市值已蒸发近1.8万亿美元，跌幅达5.1%。由于对估值过高感到不安，投资者纷纷抛售人工智能相关股票。
Haissl的这一判断与大多数同行意见相左。 数据显示，超过90%的分析师对亚马逊和微软给予相当于“买入”的评级，没有一个分析师给出“卖出”评级。
Haissl曾任Berenberg和瑞信集团汽车研究主管，最初是维也纳一名警官。2022年，他加入当时名为Redburn Ltd．的公司，并开始对亚马逊和微软进行研究，给予两家公司“买入”评级，理由是它们在云计算领域拥有巨大的未开发潜力。在此期间，亚马逊股价翻了一番多，微软飙升98%。
Haissl另外还追踪三只股票。今年9月，他开始跟踪甲骨文并给予其卖出评级，自那以后甲骨文累计下跌了约25%。然而，他2024年3月将Snowflake评级从“中性”下调至“卖出”未产生同样的效果，该股迄今已上涨约60%。他对MongoDB Inc．的评级也为“中性”。
科技公司正斥资数百亿美元建设人工智能基础设施。近几周来，投资者日益担心图形处理器（GPU）和服务器等资产贬值过快的问题。
Haissl表示：“生成式人工智能的利润率假设折旧周期已延长至5至6年，而早期云计算时代仅为3年。从可比角度看，这意味着生成式AI的资本密集度显著更高，而定价能力却明显减弱。”
Rothschild & Co Redburn将微软的目标股价从560美元下调至500美元，并维持亚马逊250美元的目标股价不变。分析师统计，微软获得71个相当于买入的评级、2个持有评级和0个卖出评级；亚马逊则获得80个买入评级、5个持有评级和0个卖出评级。