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国开行原行长欧阳卫民:要继续鼓励发展真正的股权融资,允许商业银行下设股权投资公司参与

  9月25日,金融一线消息,在第四届五矿产业金融论坛上,中国金融学会副会长、国家开发银行原行长欧阳卫民提出,金融助力新质生产力发展,可以从以下几个方面着手。

国开行原行长欧阳卫民:要继续鼓励发展真正的股权融资,允许商业银行下设股权投资公司参与
(图侵删)

  一是继续鼓励和发展真正的PE/VG。股权融资可承受的企业失败率高于债权融资,因为利息分割产业利润是预定的、固定的;而股息与利润成正比例关系。必须反对比贷款成本(例如3%)更高的(例如8%以上)名股实债、对赌、到期回购等非真实投资做法。

  二是修改《商业银行法》,允许商业银行下设投资公司,并为其提供一定比例的廉价资金做股权投资。采用普通贷款再投资的做法必然导致投资项目或目标企业负重而行。助力新质生产力迫切需要大量的风险资本和耐心资本,而不是传统的借贷资本。金融资源供需结构性矛盾要尽快解决,修改《商业银行法》是最好的办法。

  “当前国内几家政策性银行通过旗下股权投资公司投资半导体、芯片等重要产业,极大促进中国相关产业的发展。但是光有政策性银行是不够的,还需要商业银行参与进来。”

  三是切实提高银行信用放款比重。抵押贷款本质是交易,不是信用扩张,不利于在押资产流动和货币政策适度宽松,更不利于初创企业。

  四是放宽、活跃二级市场。一、二级市场不能割裂,进入与退出同等重要。古语云:“钱利于流”“财币欲其行如流水”。

  五是驰而不息开展全面、准确、及时、彻底的风险揭示,公正、善意、无私、合法的大事、要事提示。

  六是对证券犯罪(欺诈、操纵、内幕交易等)零容忍。

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