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比特币价格升至四周高位市场乐观预期美伊进行和平谈判

Tue, 14 Apr 2026 09:28:02 +0800

　　由于市场寄希望于美国能够与伊朗达成协议以结束冲突，风险资产纷纷上涨，比特币升至四周以来的最高水平。

（图侵删）

　　市值最大的加密货币比特币价格一度攀升至74，901美元，创下3月17日以来最高水平；随后涨幅收窄，北京时间周二08：30回落至74，400美元附近。其他代币价格也上涨，以太币上涨5%至2，370美元。

　　此前美国总统唐纳德·特朗普声称伊朗已就潜在的和平谈判与美国政府进行接触，尽管美国开始对霍尔木兹海峡实施海上封锁。亚洲股市上涨，市场乐观预期达成协议将有助于缓解油价上涨并促进经济增长。

　　“比特币正跟随更广泛的风险资产上涨行情。”Ericsenz Capital首席投资官Damien Loh说，“尽管开始封锁，但市场普遍认为，特朗普实际上延长了达成协议的时间表，而且他一再寻求新一轮谈判，这是一个积极的信号。”

加大整合力度、抵制“内卷式”竞争，两办发文深化行业协会商会改革

Tue, 14 Apr 2026 08:56:01 +0800

记者辛圆

据新华社周一发布消息，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动行业协会商会深化改革的意见》（以下简称《意见》），从五个方面提出18条具体举措。

行业协会是连接政府、企业与市场的重要纽带，在资源整合和协同发展中起着重要作用。但近年来，部分行业协会背离“服务者”定位，扰乱市场秩序、侵蚀营商环境的情况时有发生。

《意见》在完善行业协会商会管理制度与运行机制方面提到，探索建立分类管理制度，加强行业协会商会分类监管，根据分类情况科学配置监管资源、实施差异化管理。

《意见》特别提出，对经法律法规授权或者受党政机关委托管理公共事务，具有一定强制性或者垄断性，以及日常问题较多、违规风险较高的行业协会商会，加大监管力度，提高抽查比例和检查频次。

《意见》同时提到，全面加强资产财务管理。建立健全行业协会商会财务管理制度，严格执行会计法律法规制度，保证会计资料真实完整准确。行业协会商会要落实资产管理主体责任，明确重大资产事项范围。规范行业协会商会内部决策和管理，引导资产管理活动围绕主责主业开展。

在调整优化行业协会商会结构布局方面，《意见》提到，按照协同高效的原则，优化整合业务交叉重叠、机构规模过小、领域划分过细、功能作用较弱的行业协会商会。依法加快运转失灵、扰乱秩序、行业萎缩、宗旨任务已完成的行业协会商会退出。

《意见》提出，对全国性行业协会商会加大整合力度。对地方行业协会商会，根据各地经济社会发展和产业结构变化情况，加强宏观调控和引导。对市地级和县级行业协会商会，依法简化退出程序，通过有序竞争控制总体规模。

早在2015年，全国政协委员、中科院院士葛均波就曾痛陈行业协会过多、过滥之弊，建议加强对行业学会的管理整顿，让行业学会回归“行业”本色。

葛均波表示，由于大部分行业协会商会直接或间接由政府行政部门设立并指导，行业协会商会的半官方色彩浓郁。一是重复设置，二是权力寻租，三是管理不清。比如，中国保健科技学会和中国保健食品协会，就曾一直存在着为“争夺”企业而“打架”、为举办各种“峰会”而“撞车”，往往导致企业“无所适从”。

此外，《意见》提出，重点培育和优先发展契合国家重大战略和区域发展定位、适应产业转型升级需要、服务发展新质生产力的行业协会商会；积极支持在战略性新兴产业、未来产业、绿色低碳产业等领域依法设立行业协会商会。

在积极发挥行业协会商会功能作用方面，《意见》提出，行业协会商会要建立健全行业自律管理制度和自律约束机制，自觉抵制“内卷式”竞争；制定并组织实施行业职业道德规范，依法开展行业信用评价工作，提升行业诚信建设水平，更好维护行业发展秩序。对违反自律规则的会员，通过通报、暂停或者取消会员资格等方式进行惩戒。

从现实情况看，行业协会阻碍行业健康发展、加重行业负担的情形并不少见。

据上游新闻报道，今年3月，江苏省宿迁市商品混凝土协会因组织17家会员企业联合涨价，被处以5万元罚款。公开案例显示，道路运输、围棋等多个领域，也曾出现协会牵头垄断市场、集体抬价行为。

除上述几个方面，《意见》提到，优化行业协会商会发展环境。优化支持政策。鼓励各地各有关部门结合实际制定实施支持行业协会商会转型发展的政策措施。落实相关税收优惠政策。鼓励金融机构按照市场化法治化原则对符合条件的行业协会商会提供金融支持。

美军开始阻截霍尔木兹海峡进出船只，特朗普警告伊朗攻击艇勿靠近封锁线

Tue, 14 Apr 2026 08:00:02 +0800

就在美伊基本执行休战协议的同时，双方将博弈焦点转移到了海洋上，全球航运大动脉对峙持续升级。

据央视新闻报道，北京时间4月13日深夜，美国海军开始对进出霍尔木兹海峡的船只进行阻截，同时准备进行扫雷作业。伊朗方面抨击此举是虚张声势。多个国家则反对美方封锁令。

美军中央司令部称，此次封锁针对所有国家进出伊朗港口及其沿海地区的船只，包括位于阿拉伯湾和阿曼湾的所有伊朗港口，但不会阻碍往返于非伊朗港口的船只通过霍尔木兹海峡。

有分析指出，封锁对方港口也被视为经济战争工具。五角大楼《战争法手册》将封锁定义为对违禁品的捕获，以及对在海上发现的敌方财产的捕获或摧毁，从而剥夺敌人从出口中获得经济收入的机会，以及进口支持其战争行动的利益。

封锁的实施必须遵循如下规则：提前对向可能受影响的船只发出警告；必须涉及任何国家的船只；不得针对平民，但对平民造成伤害是可以接受的；不得封锁通往中立港口的通道等。

国际海事组织秘书长多明格斯在当天早些时候说，根据国际法，任何国家不能阻止国际海峡中的航行自由。

国际海事组织制定的国际公约对成员国具有法律约束力。其理事会近期多次召开特别会议，谴责针对商船的袭击行为，呼吁建立安全通行框架，保障全球能源航运畅通。美国是该联合国组织的成员国。

卡塔尔外交部发表声明说，卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德当天强调，有必要确保航行自由，不应将其作为谈判筹码或施压手段。

4月13日，美国总统特朗普在社交媒体发帖称，一旦伊朗的“快速攻击艇”靠近美军的封锁线，美军将立即予以“歼灭”，其手段同美军在海上打击贩毒船只时使用的击杀系统一样。他还提前预告，美国海军将摧毁伊朗人在该海域布设的水雷。

伊朗港口和海事组织已于4月8日公布了海峡水域安全航路图，提醒往来船只避免触雷。2月28日至4月8日，因相关水域战事不断，霍尔木兹海峡主要航道内可能存在各类反舰水雷。‌

水雷能以极低成本重创甚至击沉大型船只。据悉美军清理水雷的具体措施主要包括派遣导弹驱逐舰前出建立安全通道、依托濒海战斗舰与无人系统实施远程扫雷、并结合空中直升机进行水雷探测与清除‌。

霍尔木兹海峡位于伊朗与阿曼之间，是波斯湾通往印度洋的唯一海上通道。尽管其主要深水通航区几乎全部位于阿曼领海范围内，但伊朗拥有完全的控制权。此次谈判的关键调解方巴基斯坦以及其他阿拉伯国家都是利益攸关方。这里也是亚洲和欧洲各国赖以生存的能源路径咽喉。

霍尔木兹海峡属于典型的国际海峡。《联合国海洋法公约》规定，沿岸国不得随意限制或征收通行费‌。伊朗未正式批准《联合国海洋法公约》，因此主张不受“过境通行权”约束‌。美国同样未正式批准该法律。

早在3月30日，伊朗议会国家安全委员会就通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。内容包括将以伊朗里亚尔形式实施财务安排和收费系统，以及维护革命卫队等武装部队的主导地位。

美国情报界近期进一步警告，对霍尔木兹海峡的控制权是伊朗手中唯一可对美国形成制衡的筹码，甚至超过了核武器。即使在战争结束后，伊朗也需要通过收取通行费来进行重建。

4月11日，1979年后的首次最高级别面对面会晤结束后，美伊在霍尔木兹海峡通行权等关键议题上仍存在严重分歧，导致谈判未取得实质进展。

巴基斯坦、埃及和土耳其将在未来几天继续与美国和伊朗进行会谈，以推动达成协议。消息人士的话说，美伊双方还在继续讨价还价。

归创通桥公布授出40万份购股权

Tue, 14 Apr 2026 07:56:02 +0800

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　　（02190）发布公告，于2026年4月13日，本公司已议决根据本公司于2025年10月24日采纳的2025年股份激励计划向一名合资格参与者授出购股权，以认购合共40万股本公司H股（H股）。

（图侵删）

界面人物｜多面张雪，未尽的征途

Tue, 14 Apr 2026 06:00:02 +0800

界面新闻记者 | 赵孟
界面新闻编辑 | 刘海川

“上电视不重要，但是有车队看到我，让我进车队才重要。”

20年前，冒雨在国道上狂奔百公里追逐采访车的张雪，一直把这句话当成底层青年改变命运的信条。为了挤进职业赛车圈，他“骚扰”记者，围堵采访车，把并不顶尖的车技包装成绝技，用执拗甚至有点“野”的方式，换取一次被看见的机会。

这份异于常人的聪明，和他对摩托车近乎疯魔的热爱，构成了他人生的重要两面。张雪并不是蛮干者，他的人生，也远非一句 “努力就能成功” 可以解释。

他既是能为发动机一个参数，在车间里熬无数个通宵的技术狂，也是能精准抓住每一个流量机会、把个人故事变成品牌生命力的商人；他能为了车手梦，在训练场摔断骨头也不放弃，也能在看清天赋鸿沟后，果断转身换一条赛道奔赴。

葡萄牙波尔蒂芒赛道的WSBK（世界超级摩托车锦标赛）冠军，是对他20年执着与聪明的最佳回应。那个当年追着采访车狂奔的年轻人，已经成为一家估值数十亿公司的创始人。但胜利并没有让前路变得平坦：品控隐忧、盈利压力、技术攻坚、本土车手的匮乏，仍是横在他和中国摩托工业面前的崎岖长路。

"被看见"的执念

2006年，当19岁的张雪在怀化的山路上追着采访车，渴望一次上电视的机会时，中国摩托车运动正站在一个历史性的起点。

2005年，MotoGP（世界摩托车锦标赛）第一次登陆上海F1赛道，中国车手黄世钊代表中国车队站上250cc（即排气量为250立方厘米，数值越大，排量越大）组别起跑线，这是中国车手首次在本土站上世界顶级赛场。

2006年，第二届环塔拉力赛在新疆升级为国家级赛事，中国长距离越野拉力的火种正式点燃。与此同时，全国越野摩托车锦标赛迎来黄金时代，云南红河、重庆渝安、济南轻骑等厂队崛起。苏文敏、张敏、张继星（圈内人称“牙哥”）等一批顶尖车手开始统治赛场。

但光鲜背后，是整个行业的尴尬：国产摩托车几乎无法用于专业比赛，车手们只能骑着日本淘汰的二手改装车；职业车手没有稳定收入，一年几十万费用全靠自筹；没有青训体系，国外车手4岁起步，中国孩子大多十七八岁才接触专业训练。

张雪的赛车梦，就是在这样一片荒漠里生根发芽的。1987年，张雪出生在湖南怀化一个贫困山村。父母在他很小的时候就分开了，他跟着奶奶长大。学前班那年，多年没露面的母亲回村，给他买了一辆儿童自行车。或许就是从那时起，他对“两轮”有了一种说不清的亲近。

真正的转折发生在14岁。那年初三，同学骑来一辆金城铃木摩托车，他借过来试了四次才勉强起步。但就是那一次，他整个人都被震住了，那一刻他心里冒出一个念头：这辈子，我离不开这东西了。

接近摩托车最便捷的途径，就是去修车。初中毕业后，张雪找到怀化摩托车维修技师李复元，希望拜他为师。李复元是怀化摩托车协会会长，经营着怀化最大的摩托车修理店，专修进口大排量机车，铺子里摆满了别人修不好的车，最多时手下光学徒就有十多个。

“他当时看起来就是个比较瘦小的一个小青年，但他说已经18岁了，我们也不好意思拿身份证核查。”李复元向界面新闻回忆。

他坦言，在一众徒弟里，张雪的修车手艺不算是最好的，但钻劲和闯劲独一无二，“胆子大，别人不敢做的，他敢干”。李复元说，别的徒弟都循规蹈矩，而张雪在2004年前后，就东挪西凑买了一辆趴窝的本田VFR400 NC21（行内称其为V4）。

这台车生产于1986年，是当年日本最经典的中量级公路跑车之一。但车子已转手十多次，发动机磨损严重，实际动力连原厂的一半都不到，却已经是他能负担得起的、最接近“赛车”的东西。靠着自己的鼓捣，他硬是让轮子转起来了。

李复元回忆，张雪能把这台V4跑到150多码。"40公里的路程20分钟就跑完了。"有一次他晚上出去玩，压弯压不过来，直接冲到了护栏上，车撞得稀巴烂。第二天，他看到张雪的头和手都包扎起来了，对方故作镇定，“没事的，师父，过几天就好了”。

学徒生涯持续了一年多，张雪出师了。他开了一个修车铺，计划攒些钱后，继续追求自己的赛车梦。但他很快发现，仅仅在怀化这个小地方驰骋，他永远也实现不了梦想。他需要被更多人看见，需要一个进入职业车队的机会。

他隔三差五就给湖南卫视《晚间》栏目打电话，自称是身怀绝技的民间摩托高手。当时的《晚间》，是全国现象级民生新闻栏目。"我说我骑摩托车很厉害，我会翘头、爬天坑。"多年后，张雪在接受媒体群访时毫不避讳，“然后就把他们骗来了”。

那年10月，湖南卫视记者易军和摄像师驱车10多个小时，从长沙赶到怀化。他向界面新闻回忆，只拍了几分钟，就发现张雪的技术远不如他给接线员描述得厉害，他认定自己“被骗了”，准备收工。离开时，他随口提到自己住在怀化宾馆，没想到被张雪记住了。

当晚，易军的手机开始被张雪的消息轰炸。练车彩信一条接一条，一边哀求，一边“威胁”：“你们如果真不打算拍，就这么回去了，我会疯的。”“我知道你们住哪，我明天早上来堵你们的门。”

第二天清晨，张雪的短信准时发来：“我在你们车旁边。”他把摩托车停在采访车旁边，自己则堵在酒店出口，任凭怎么劝说都不肯走。当年27岁的易军，已经工作了六七年，还从未碰到如此“执拗”的采访对象。

张雪“纠缠”易军，希望再给自己一次拍摄机会。《晚间》播出节目截图

易军说，电视画面中开头那段沟通的镜头只有4分钟，但现实中他却被张雪“纠缠”了40多分钟。易军只得松口，答应从麻阳拍完就折返怀化给他拍几分钟。可张雪根本不信，跨上那辆破摩托就跟在了采访车后面，说“就当我给你们带路也行”。

车队开出三十多公里，后视镜里再也看不到那个瘦小的身影，一车人都暗自松了口气，以为终于甩掉了这个难缠的年轻人。直到行至一处六十度的急弯下坡，对面驶来三辆大货车，采访车减速让道的瞬间，易军猛地在后视镜里看到了那辆熟悉的摩托车。

雨越下越大，张雪浑身湿透，却在湿滑的山路上死死攥着车把，还一边展示自己的“特技”。易军不耐烦渐渐变成了后怕和心疼。他让摄像立刻架起机器拍下这一幕，同时做出决定：推掉麻阳所有的采访，拍这个不要命也要被看见的年轻人。

节目播出后，张雪成了当地小有名气的“摩托车疯子”。更重要的是，他第一次体验了媒体的力量。这种对“被看见”的执着，贯穿他未来20年的摩托车生涯。

“顶尖车手”折戟

2007年，20岁的张雪关掉了怀化的修车铺，揣着两年攒下的6万块钱，辗转找到了江苏泗洪的职业赛车手牙哥。在此之前，因为“年龄大、路子野”，他已经被好几个车队拒绝。

"他找到我的时候，那个眼睛冒光，那种渴望，看到我们的车都流口水。"牙哥告诉界面新闻，他从这个年轻人身上看到了当年的自己。1998年，牙哥也曾在家道中落后，揣着借来的钱奔赴赛场，只用3场比赛就成了圈内的黑马。有感于国内极限运动氛围的缺乏，2005年，他成立了“牙哥户外”俱乐部，推广赛车、跳伞等极限运动。

“不是收徒弟，是‘求徒弟’。”牙哥回忆，当时找到一个热爱赛车的年轻人非常难，大徒弟杨闯就是他从修车铺挖来的。看到张雪后，牙哥当即决定留下这个年轻人。他免去了张雪的训练费，带他练车、修车、蹭比赛。他懂一个底层少年想当车手的执念，也懂这个行业的残酷。

牙哥24岁入行，获得过14次全国冠军，是圈内公认的天才车手。但他很快发现，张雪在赛车方面并没有天赋。"训练还是比较刻苦的，但是进步几乎没有。"牙哥笑着说，"造一台好车，努力可以完成，但好的赛车手，没有天赋再努力都没用。"

职业赛车手需要极高的身体协调能力，而且需要从小开始系统训练。张雪十四五岁才第一次接触摩托车，起步太晚了。

在车队的3年里，张雪摔了无数次，一直不愿放弃。最严重的一次，牙哥带着张雪和杨闯在林道高速骑行，前方突然出现一道路牙石般的台阶，牙哥凭着经验顺利通过，身后的两人瞬间从他头顶飞了过去，张雪锁骨当场骨折。牙哥让张雪咬着报纸，徒手把断骨掰了回来，没去医院。

他回忆，当时张雪参加了一些地方性的比赛，最好的成绩是在广西的一个邀请赛上拿了第一名，但那是因为高水平的选手都没有来。在专业级别比赛中，几乎没有拿到过奖项。

张雪随牙哥练车期间。图片来自“牙哥户外-牙哥”抖音号。

2009年，22岁的张雪花光了所有积蓄，不得不面对一个现实：他成不了顶尖的赛车手。

牙哥给了张雪一个可能改变一生的建议："你这么喜欢发动机，这么喜欢改车，你唯一一个能出成绩、能上领奖台的方法，就是让别人骑你的车。"

牙哥看得清楚，当时几乎没有一辆国产车不经过改装可以参加比赛，他当时也在配合一个厂家造中国第一台专业场地越野摩托车。"我们对这个运动不满意，对车也不满意。市场都不想造好车，只想造高利润的车。所以我说，赛车手去造车的话，绝对很牛×。"

这3年，张雪对改车的痴迷让牙哥印象深刻。他曾异想天开，想在摩托车前部加装雪橇板，试图驾车从河面直接冲到对岸。牙哥告诉张雪，物理原理虽成立，但这辆车马力太小、发动机转速不够，根本不可能实现“水上漂”。

可无论怎么劝说都没用，张雪认准了就非要动手，整日抱着电焊机焊来焊去，甚至烧坏了焊机。牙哥只能由着他去试，结果不出所料，车一头栽进河里。

牙哥的建议，张雪听进去了。他给浙江阿波罗运动科技股份有限公司（下称阿波罗）写了一封求职信："我喜欢摩托车，我修过车，我想去赛车。工资、岗位都不在乎，能不能让我进你们企业上班。"阿波罗是当时国内小排量越野摩托车领域的绝对龙头，也是当时中国少数专注越野摩托单一赛道、拥有完整研发生产体系的企业。

阿波罗董事长力排众议，破格录用了这个没有大学学历、不符合招聘标准的年轻人。入职后，张雪几乎把所有时间都泡在了车间和测试场，很快就让大家领教了自己的高超技艺。

2009年底，张雪“故技重施”，并且拉上了湖南卫视《晚间》节目背书，把央视《人与社会》“骗”到浙江武义县的工厂。不死心的张雪再次表演了“摩托车水上漂”，但以失败告吹。

但他展示了他的绝活：蒙上眼睛，花费两个小时，把一堆散落的零件组装成一台完整的发动机，让更多观众看到了这个年轻人除了"追记者"之外，对机械近乎偏执的热爱与钻研。

转眼，张雪已在阿波罗工作近4年，系统掌握了摩托车从研发、试制到生产的全流程工艺，职位也一路上升。

换赛道：造车

但这份职业并不能让张雪满足。他仍执意追梦。

2013年春节，已经辞职在家的张雪迟迟没有出门打工。妻子陈星伊问他：“都过了正月十五了，你咋还不出去？”

这句话刺激到了张雪。“我说不管了，走出去再说！”于是，他只身来到重庆。

作为中国第一台民用摩托车的诞生地，重庆被称为中国的“摩托之都”，聚集着中国最完整的摩托车产业链，“一个摩配市场就能买到造一辆摩托车需要的所有零件”。

但此时，全国170多个城市发布了禁限摩政策，摩托车被贴上了“低端、危险”的标签，行业产销量已经连续3年下滑，无数老牌摩企纷纷收缩业务，转向低价代步车的内卷。整个市场里，90%的大排量摩托份额被本田、雅马哈等国际品牌牢牢把控，国产摩企没人愿意碰高投入、高风险、回报周期长的大排量越野赛道。

易军说，初到重庆的张雪，人生地不熟，曾托人到湖南卫视寻找当年拍他的素材，为创业背书。但当时《晚间》已停播，他已到外地挂职，片子未拿到。

但张雪很快就发现商机。重庆有很多“公模车”，就是用公共模具生产的摩托车，千篇一律，不太适合车友长途旅行或穿越使用。他手里的2万块钱，刚好够改造一批车，然后在摩托车论坛上发改装过程的帖子。

“我就是根据他们想要的东西改出来的，当然就是他们想要的。”张雪毫不讳言。他非常了解摩友的需求，也懂得如何在论坛上经营自己的粉丝。那段时间，他白天泡在老顶坡的汽配城，晚上则在论坛发布改装摩托车的技术贴。

不同于其他传统行业，摩托车赛道相对纯粹，规则透明，少有复杂的人情博弈。

在这里，技术、产品、成绩就是硬通货，不看出身、不问背景，更不靠关系与资源堆砌。一台车好不好、快不快，赛道会给出最公正的答案。也正因如此，张雪这样草根出身、只靠热爱与死磕技术的人，才有逆袭的可能。

老顶坡是重庆最大的汽摩配件集散地，也是张雪造车梦的重要起点。摄影：赵孟

张雪在帖子里标了价格：整车14800元，重庆现场自提优惠2000元，唯一的要求是必须付现金，“因为我没钱”。线下见面那天，30多个车友带来了整整50万现金。

他事后总结这段经历，“没办法的时候，就先迈出这一步，总归知道下一步怎么办；迈完第二步，第三步边走边看”。

短短半年，他卖出去100多台改装车，赚到了人生第一桶金，大约十几万，但也引来了同行的复制。他意识到，公模改装没有任何技术壁垒，永远只能做个修车匠，造不出真正属于自己的车。

他做了一个大胆的决定：把所有积蓄全部投进去，自主开模，打造一台完全属于自己的整车，他给这款车起了个名字，叫“自由”。

开一套模具就要几十万，整车开发耗资上百万，手里的积蓄很快见底，张雪只能四处借钱。妻子陈星伊的账本上，名单越拉越长。

“从做第一个产品开始，他就在借钱，一直借到2018年。”陈星伊向界面新闻回忆。这些年，他们陆陆续续向亲戚朋友借了几百万元，每一笔借款，陈星伊都认认真真记在账本上。为了支持徒弟，牙哥把仅有的5万元积蓄借给张雪，又从亲友处帮他借了3万，自己只留了点饭钱。

陈星伊记得，大雪天里，张雪可以为了20块钱的一瓶机油、一根油门线，跑大老远去拿货，赚回来一顿饭钱。最穷的时候，她用几十块钱先买两袋米，因为菜的问题好解决，可以去菜市场捡剩下的。

在重庆的这5年，张雪将所有精力耗在摩托上，甚至至今都没有去考汽车驾照。很多人觉得他能坚持下来是靠毅力，可他自己从来不觉得是“坚持”。“坚持是一件很痛苦的事，可当你心里没有任何杂念，只认定了这一件事的时候，它不需要坚持。造摩托车，就是我必须要做的事。”他说。

遗憾的是，这款“自由”摩托因为品控不成熟，没能实现大规模量产，张雪夫妇投进去的100多万亏得一干二净，还背了一身债。但张雪没垮，他反而看清了行业的痛点：没有自主研发的发动机，永远只能做“组装厂”，永远被国外品牌卡脖子。

谁为梦想买单？

得益于媒体的两次报道，和他在摩托车论坛发布的无数技术贴，张雪的造车梦，终于在2017年遇到了愿意为他买单的人。

经朋友介绍，张雪认识了投资人严凯。严凯在摩托车行业深耕多年，拥有丰富的资金和供应链资源，他一眼就看中了张雪的技术天赋和对摩托车的热爱。两人理念高度契合，一拍即合。

2017年8月，西藏凯越实业有限公司（凯越机车）正式成立。张雪以技术入股，持股37.05%，担任总经理，全权负责产品研发和技术把控；严凯提供资金和供应链支持，负责公司运营和市场销售。

陈汉是凯越机车的一位项目负责人，他告诉界面新闻，公司成立后，张雪和其他管理层就确定了两个思路：一是坚持正向自研，打造属于自己的发动机核心技术；二是坚持用赛事验证产品，确立了“以赛事立品牌"的发展战略。

在此之前，国产摩托车品牌要么走低价量产的路子，要么靠赞助国际车队刷存在感，很少有人愿意真金白银地砸进烧钱的赛事里。2017年，国内大排量摩托车市场迎来首次爆发，全年销量同比增长超30%，但核心的发动机、车架技术仍被国际品牌垄断，国产品牌大多依赖逆向研发，正向自研寥寥无几。

也是这一年，春风动力成为首个赞助MotoGP顶级赛事的中国品牌，也只是以冠名商的身份，并未派出自有车队和自研赛车。整个行业都觉得，和国际品牌拼赛事，是自不量力，远不如造低价走量的车型赚钱。

"中国的摩托车其实进步很大，但一直缺乏品牌，缺乏品牌认知。通过比赛的方式'走出去'，产品才有被认知的机会，才有议价能力。"陈汉解释，“摩托车的好坏，最终要在赛道上见真章。”

2018年，凯越机车推出了品牌首款量产车型凯越500X。这款开创了国产轻量化ADV（即冒险摩托车，俗称 “拉力车”）先河的车型，当年销量就突破800台。靠着这款车，张雪终于拿到了每个月一万元的固定工资。陈星伊笑言，这时她才觉得，“日子终于有保障了”。

2019年，当500X年销量突破3万台、公司实现盈利后，张雪才顶着巨大的内部压力，启动了自主研发发动机的项目。2年后，800cc双缸和450cc四缸发动机相继点火成功，让凯越机车从一个“组装厂” 变成了真正掌握核心技术的整车企业。2023年，搭载这两款发动机的800X和450RR相继上市，双双成为各自细分市场的销量冠军。

2023年1月，张雪带着凯越450Rally赛车，站上了达喀尔拉力赛的赛道。这是中国摩托车品牌第一次以自主研发的车型，参加这项世界上最艰苦的汽车赛事。虽然没有站上领奖台，但这已经是中国摩托车工业的历史性突破。

就在凯越发展蒸蒸日上的时候，张雪和严凯在经营理念上产生了严重分歧。最核心的矛盾，爆发在三缸发动机自研项目上。张雪坚持要投入巨资，攻克三缸发动机的技术难关，可董事会认为太冒险，一旦失败，整个公司都可能垮掉。

张雪为何对三缸发动机如此执着？

一位业内人士向界面新闻分析，相同排量下，不同缸数的发动机动力特性天差地别：四缸高转爆发力强，双缸低扭充沛，三缸则介于两者之间。为了让不同技术路线的赛车在综合动力输出上尽可能接近，从2023年开始，WSBK赛事方建立“缸数差异化”规则：给低缸数发动机更高的排量上限，同时匹配更高的最低车重要求，通过双重调节实现竞技公平。

赛事规定，四缸发动机排量上限为600cc，三缸则可达819cc，这219cc的天然排量差优势，是张雪用自研发动机打败欧美日品牌、实现自己未竟赛车梦的难得机会。

张雪做出了最后的让步：公司不用出钱，我个人借1000万来做。成了，成果全归公司；败了，我自己扛。但他得到的回复仍然是：不做。

“为了工作，争吵，拍桌子的时候也不是没有过。”陈汉说。最后，张雪选择了离开。

狂欢背后的隐忧

张雪的离职，成为当年摩托车圈轰动一时的大事，被很多人视为坚守纯粹技术理想的代表。与17年前不同，此时的张雪，已成为摩托车圈的标志性人物，甚至破圈成了“草根逆袭”的偶像。

这源于一年前他与易军恢复联系。2023年5月，易军的前同事去新疆采访达喀尔拉力赛时遇见了张雪，才终于帮两人重新搭上线。当天，易军从自己备份了无数次的硬盘里找出了那段视频，转给张雪。为了保存这些素材，他自费8万元买了90块硬盘，电脑格式化了四次，却始终没删掉这个少年追车的身影。

易军把原片发给张雪的那一刻，两个人都觉得像穿越了时空。3天后，陈星伊将这段视频发布在抖音平台上，很快火出摩托车圈。6月8日，“张雪的机车”抖音账号上传这条视频，至今仍处于置顶位置，点赞逾50万。全网都在传颂这个“坚持梦想终会成功”的励志故事，给了张雪离开凯越机车的底气。

陈星伊说，离职后，张雪只焦虑了一个月，就迅速调整过来，每天跑投资、谈合作、找供应链。2024年4月，重庆张雪机车工业有限公司（下称张雪机车）正式成立，他要造一台完全属于自己的、能站上世界顶级赛场的大排量赛车。

摆在他面前的第一个难题，就是生产资质。新品牌的3C认证还没下来，车就没法上市销售。而如果2025年3月新车不上市，资金链就要断裂。

张雪再一次展现了他的务实与变通。他选择与重庆本地的小品牌“旅狼”进行资质合作。此时，张雪的个人形象已经转化为品牌生命，哪怕行驶证上写着旅狼牌，只要是张雪造的车，车友们就认。

2025年3月，张雪机车500RR如期上市。凭借着张雪的个人IP和产品力，这款车迅速成为爆款。与此同时，张雪机车马不停蹄地开发三缸发动机。

几个月后，浙创投一名95后摩托车发烧友沈千旸，在网上看到了张雪冒雨追采访车的视频被打动。经过4个月的尽调，2025年12月底浙创投内部通过决策，完成了对张雪机车A轮9000万的投资。张雪坦言，再也不用为资金发愁了，“子弹相对充足一些，胆子就会大一些。”

2026年3月29日，葡萄牙波尔蒂芒赛道上，法国车手瓦伦丁·德比斯驾驶着53号张雪机车820RR-RS冲过终点线，拿下SSP800中量级组别双回合冠军。这台820RR-RS，搭载的正是张雪在凯越机车时就提出要研发的三缸发动机。该车排量818cc，正好卡在三缸发动机排量不超过819cc的赛事要求内。

一万公里外的重庆直播间屏幕前，张雪浑身颤抖，泣不成声。他身边的陈星伊也红了眼眶，"我当时就想着发动机不爆缸，车子能跑完比赛就很厉害了，”她说，“这是我的最低要求。"

"张雪机车夺冠"的话题席卷全网，热度从网络蔓延到现实。无数摩友在张雪机车门口打卡，一位挂满张雪照片的粉丝蹲守数日，只为求得一个签名。从全国各地赶来的数十家媒体，多数被挡在门外。

“这是中国摩托车行业的里程碑事件。”陈汉强调，“它证明了‘以赛事立品牌’这条路是走得通的。”

但事实上，这并非中国造摩托车在国际赛事上首次夺冠。2024年，凯越机车350RR就在WSBK西班牙赫雷兹站SSP300（300cc小排量）组别夺得分站冠军，2025年更斩获该组别年度制造商总冠军，成为首个登顶WSBK年度冠军的中国品牌。但因为没有张雪这样的励志人设，此事传播效果有限。

赛车在葡萄牙夺冠之后，张雪机车的订单呈爆炸式增长，100小时内突破5500台。重庆市政府更是当即为他批了200亩工业用地，希望张雪机车能扎根重庆。

但狂欢的背后，一些隐忧也逐渐显现。

早在2024年的重庆摩博会上，职业车手王铸就曾在张雪机车的展台上当众怒斥：“为什么要把一个不成熟、有安全隐患的车放到市面上？”王铸直言，很多企业的车“是用骨头堆起来的”。

随着销量的暴增，质量问题也集中爆发。每周3晚上，张雪都会开直播接听用户投诉。在4月1日的直播中，排队等待连线的用户有800多人，而张雪在一个小时内只接听了十多个。

用户反映的问题五花八门：高速失速、刹车失灵、没有来由的异响……这些问题，也让人们对张雪机车的品控感到担忧。

张雪每周三直播连线用户，解决投诉问题，希望以这种方式监督产品质量和服务流畅。

张雪对此有自己的看法。“机械不可能没毛病，唯一的路就是把问题放太阳下晒。不藏着掖着，不糊弄车主，有问题就认、就改、就赔。”他说。

张雪认为，直播最大的意义不是解决所有问题，而是监督。“我一直播，全是问题，你不是吹牛×吗？每周直播一次，他还敢乱汇报吗？商家还敢服务不好吗？”

这种坦诚的态度，赢得了很多用户的包容，他们愿意给张雪时间，相信他会把产品做好。

其次是盈利问题。张雪坦言，公司去年亏损了2278万，主要是因为研发投入太高。他给自己定的目标是，今年销售额达到15亿，实现盈亏平衡。但他已经在研发1000cc的大排量发动机，计划2028年参加MotoGP。这又将是一笔巨大的投入。

接受中国企业家杂志采访时，张雪坦言现在谈“成功”为时尚早，如果做成中国第一、做成世界 top10，勉强还可以算成功。如今，“经过去年的努力，我们基本上可以确定能有资格活下来了。”

中国车手的征途

夺冠的喜悦过后，一个尴尬的事实摆在所有人面前：驾驶张雪机车拿下世界冠军的，是一个法国人。

张雪最初的梦想，是成为一名顶尖的赛车手。但他最终没能实现这个梦想，只能让别人骑着他造的车去拿冠军。他曾说，自己这辈子成不了顶级车手，但他造的赛车能站上世界巅峰，和自己夺冠是一样的。

这只是一种无奈的慰藉。界面新闻采访的多位赛车圈人士都表示，夺冠车手是谁，大不一样。"如果有一天中国车手驾驶中国赛车拿冠军，那才更值得大书特书，代表整个中国综合势力的提升。"陈汉说。

对于为何不用中国车手，张雪直言，“因为我们现在中国的车手跑不快。”他进一步解释，第一是整个科学化、专业化的训练体系缺失；第二是国内浓厚的竞技比赛氛围还没有真正形成。“就像我们说有一个非洲国家，有一个运动员真的去参加了游泳比赛。你问他为什么游不快？答案和我们车手的处境是一样的。”他说。

黄世钊之后，中国摩托车运动在顶级赛场陷入漫长沉寂。近20年间，再无一名中国大陆车手能够站上MotoGP、WSBK的正赛起跑线，中国车手与世界顶级赛场之间，出现了一道难以跨越的鸿沟。

最近几年，中国摩托车品牌已陆续进入MotoGP、WSBK等世界顶级赛场，但车手都是外国人。目前，仅有国内年轻车手在青年入门级赛事历练，距离世界级赛场仍有明显差距。

但中国赛车手的培养，是一个老大难问题。“外国小孩4岁开始系统训练，有真正的职业成长路径。我们很多车手十几岁才开始接触摩托车，差距太大了。”陈汉说，“凯越去年也申请了一个外卡（主办方对未通过选拔的车手发放的破格参赛资格）名额，让中国籍选手去体验，但差距确实大，所以我们今年还是用的国外车手。”

牙哥也认为，主要问题是中国的赛车氛围不浓，冒险精神比较欠缺。即便现在，“一般父母亲都不接受自己的孩子去搞赛车”。

一位粉丝为求签名，在张雪机车厂区门口守候多日。摄影：赵孟

现在，牙哥在台州建成的“牙哥户外”综合体，有飞行营地和赛车场，继续培养赛车手和飞行员。2006年，只有杨闯和张雪两个徒弟。如今他手里也只有7个徒弟，最小的出生于1998年。

牙哥最大的希望，寄托在“徒孙”身上。杨闯的儿子杨蛋，从还没出生就开始接受“胎教”——天天在赛车场听摩托车的声音。孩子出生后，“他哭的时候，只要摩托车一拧油门，就不哭了。”杨蛋不会走路的时候，牙哥就给他组装了一台摩托车，“先会骑车，后会走路的。”

张雪也清楚这一困境。他曾表示，未来会建立自己的赛车学校，培养中国的年轻车手。但这需要时间，也需要钱。现在，牙哥的俱乐部每年花费30多万，三分之一来自张雪支持。

其他车企也在尽力。春风摩托车也在做“小天才计划”，从娃娃抓起培养赛车手。

“这是一个任重道远的事情，不是一代人能完成的。”牙哥说，“张雪完成了造车的第一步，接下来就要看能不能培养出中国自己的世界冠军了。”

（文中陈汉为化名）

纽约汇市：美元指数六连跌特朗普称伊朗希望达成协议

Tue, 14 Apr 2026 05:28:02 +0800

　　美元指数连续第六个交易日下跌。在美国总统唐纳德·特朗普宣称伊朗已就和平谈判与美方接触后，美元回吐早前涨幅。除日元外，G-10货币普遍上涨。

　　彭博美元即期指数周一下跌0.2%，此前一周下跌1.4%，创下近三个月来最大单周跌幅。

　　在美国开始对霍尔木兹海峡实施海上封锁后，该指数一度上涨0.5%。

　　该指数创下2024年3月以来最长连跌，累计下跌1.6%。

　　在WTI一度上涨逾9%后，10年期美债收益率一度上涨4个基点至4.36%，但最终收盘下跌近3个基点。

　　“今天早上，我们接到了来自合适的人、正确的人的电话，他们想推动达成一项协议，”特朗普在白宫表示，但他未说明对方身份。

　　欧元/美元上涨0.3%，至1.1762，连续第六个交易日上涨。

　　德国商业银行表示，欧元维持在1.17上方，显示多数市场参与者预计中东最新局势升级“最终将走向缓和”。

　　美元/日元连续第三个交易日上涨，一度上涨0.37%至盘中高点159.86，随后涨幅收窄至159.41。

　　美元-日元今年以来的高点为160.46，最近出现在3月30日。

　　英镑/美元上涨0.3%至1.3507，回到伊朗战争爆发前2月最后一周的水平。

　　受油价上涨影响，挪威克朗在G-10货币中跑赢。

　　美元/加元在过去六天第五次下跌，报1.3791，低于200日移动均线1.3818。

【好评中国】“消博之约”应者云集，中国为全球市场点亮“希望之光”

Tue, 14 Apr 2026 05:00:02 +0800

四月的海南，椰风海韵，宾客云集。

（图侵删）

第六届中国国际消费品博览会将于 4 月 13 日至 18 日在海南省举办。本届消博会既是 " 十五五 " 开局之年我国重大展会的 " 首展 "，也是海南自贸港全岛封关运作后的 " 首秀 "。

" 消博 " 一呼，世界百应。" 十五五 " 开局之年的这场 " 首展 "，意义非同寻常。本届消博会呈现出规模更大、" 朋友圈 " 更广、国际化程度更高等新特点，有来自 60 多个国家和地区的超过 3400 个品牌参展，参展国际展品占比达 65%，比去年提升 20 个百分点。绿色、健康、数字、智能等关键词 " 点睛 " 消博会，让世界更加充满期待。消博会作为我国首个以消费精品为主题的国家级展会，接力走到第六届，不断为全球市场点亮 " 希望之光 "。比如，本届消博会上，新型消费更加引人注目，智能网联汽车、智能家居等前沿科技产品将集中亮相，打开人们对 " 未来消费品 " 的想象力。

" 十五五 " 时期的 " 首展 "，海南自贸港全岛封关运作后的 " 首秀 "，特殊的 " 符号 "，注定本届消博会 " 与众不同 "。何以不同？想必参展商的体会更加深切。以往，海外展品入境手续繁琐、成本相对较高。如今，依托海南自贸港的 " 零关税 " 清单和保税展示交易政策，展品可以快速通关、即展即销。以加拿大为例，作为主宾国，以历届最大规模亮相，正是看中了海南自贸港 " 零关税、低税率 " 带来的巨大商机，用实际行动 " 深耕中国 "。这种 " 展品变商品 " 的无缝衔接，让全球企业真切感受到了封关运作的制度效能。

当今世界，市场是最稀缺的资源。世界消费市场的优品好物纷至沓来，" 首展 "" 首发 " 留给消博舞台，各国企业竞相拥抱广阔的中国市场，正是中国与世界双向奔赴的生动缩影。从打开未来视野的 AI 眼镜，到颠覆想象力的陆空两栖飞行汽车，再到赋能美好生活的智能康养机器人，这些首发新品不仅是在回应现有的消费期待，更在创造未来的生活场景。因此，消博盛会，远不只是消费品的 " 买买买 "，而是升级为引领潮流、激发市场、赋能美好的重大国际化舞台。从展位设计上，也能明显看到企业紧跟消费潮流的脚步。从能听懂方言的智能家居，到可折叠的便携无人机，再到针对中国消费者肤质研发的定制化护肤品……本届消博会首次设立科技消费展区，汇聚了 50 余家全球消费电子与前沿科技领域头部企业，将以更丰富的供给、更前沿的创新，向世界展示中国消费市场的活力与机遇。

" 买全球 " 与 " 卖全球 " 在同一个平台上交汇，这正是海南自贸港作为国内国际双循环交汇点的生动写照。更值得关注的是，消博会的溢出效应正在从 " 展台 " 延伸到 " 生产线 "。根据以往，不少国际品牌在参展后选择落户中国，深耕 " 未来机遇 "。本届消博会同样不负期待，将同步举办海南自贸港全球产业招商大会，聚焦生物医药、数字经济、深海科技等领域谋划了 300 个优质招商项目。从 " 引进来 " 到 " 留下来 "，从 " 展商 " 变 " 投资商 "，消博会的价值正在从 6 天的展期向 365 天的长效赋能延伸。

世界越是不确定，中国越要提供确定性。当前，" 地球村 " 里并不太平，单边主义、保护主义抬头，全球贸易增长乏力。越是面临逆流，中国越要坚定地站在开放的一边。消博会连续举办到第六届，规模一届比一届大，国际参与度一届比一届高，中国用行动给全球市场吃下 " 定心丸 "。潮起海之南，风正好扬帆。开放的脚步不会停歇，一个更加开放、更加自信的中国，必将与世界 " 碰撞 " 出更多的发展新机遇。

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“围攻”老铺黄金

Tue, 14 Apr 2026 04:56:02 +0800

界面新闻记者 | 朱咏玲
界面新闻编辑 | 楼婍沁

在“古法金”赛道里，除开老铺黄金外的一批新品牌们正如雨后春笋般涌现。

界面新闻综合公开资料整理发现，截至4月上旬，多家古法金品牌在各地商场围挡，包括君佩、宝兰、琳朝、宝王府、多宝阁金铺、京匠黄金、御泰黄金、敦煌金、老万年等品牌。

一、二线城市的高端商场或商圈是引入古法金品牌最积极的业主。典型代表莫过于南京德基广场，在已经有老铺黄金、君佩等不少于五家古法金品牌入驻的情况下，其又围挡了三家古法金品牌。此外，北京国贸、上海IFC、上海豫园、杭州大厦也在继续壮大古法金品牌阵容。

图片来源：界面新闻朱咏玲

这些即将开业的新店，和过去几年已经开出的古法金品牌门店一起，逐渐形成对老铺黄金的围攻之势。

据界面新闻统计，截至4月上旬，老铺黄金在中国内地进驻了32家商场。这些商场中至少有19家都同时引入了其他古法金品牌。

这是商场和品牌“双向奔赴”的结果。

商业地产管理公司汉博商业上海公司董事长杜斌告诉界面新闻，高客单价的黄金品牌一向是贡献高租金的租户，而当下传统金店生意惨淡，古法金作为线下零售为数不多高速增长的品类，自然受到商场青睐。因此即便是不算知名的新品牌，只要有一定特色、能确保稳定经营，也有机会跻身高端商场。

对于想要走高端路线的古法金品牌，也唯有高端商场能匹配其定位。而这些有战略价值的商场数量有限，自然会导致扎堆。

当然不能排除的是，紧贴头部品牌开店可能也是一些品牌的选址策略。例如，古法金新势力中声量较大的君佩和宝兰，前者已开业及围挡的12家店铺中，9家都是开在老铺黄金已入驻商城；而宝兰已落位的5家商场，无一例外都已引入了老铺黄金和君佩。

图片来源：界面新闻朱咏玲

古法金品牌们“同场竞技”的场面，此后大概率只会更多，尤其是在华东市场。

来自山东青岛的古法金品牌宝王府告诉界面新闻，其计划在2026年新开5至8家店铺，选址仍是围绕品牌定位，选择一线城市的重奢商场。过去一年提速开店的宝王府目前拥有7家店铺，另有一家新店已在上海iamp环贸广场围挡。

庆泰黄金则向界面新闻表示，2026年品牌将正式进入布局提速阶段，继德基广场的首店之后，第二家门店将于6月在南京河西德基时刻开业。把南京市场“做深做透”后，庆泰黄金计划到2026年底开拓江浙沪周边重点城市，考虑将第三家门店落在杭州万象城或杭州大厦等高端商业项目。

“江浙沪本身就是传统文化消费、审美消费和礼赠消费非常成熟的区域，能够为品牌提供较好的市场土壤。”庆泰黄金告诉界面新闻。

值得一提的是，最初从福建厦门起家的宫囍黄逅，2025年也曾在官网表示，计划在未来五年内完成江浙沪高奢商场的布局。

图片来源：宝王府

面对新玩家们的批量入场，老铺黄金目前看起来表现淡定。

从公开表态看，老铺黄金并不急于拓新店。据中信建投证券研报，老铺黄金2026年在国内市场将以优化门店为主，全年或优化8至12家店。

此外，据多份券商机构研报，老铺黄金2026年的重点还包括强化高客管理、提升高克重金器的占比等。近期老铺黄金从空乘行业高薪挖人便是一个印证。

很难说这是老铺黄金应对竞争加剧的举措，因为即便没有新品牌涌现，它大概率依然会这么做。因其一直以来的目标就是走通黄金奢侈品化的路，让消费者对其产品价值的认知不只取决于原材料成本，更来自对品牌、文化和审美价值的认同，进而愿意支付高溢价。简单来说，就是要摆脱周大福、老凤祥们，向卡地亚、梵克雅宝等靠拢。

这也是为何老铺黄金表态里的竞争对手主要是全球奢侈品集团，而非传统连锁金店巨头。

2025年，老铺黄金单个商场的平均销售额近10亿元，全年销售额突破300亿元，除税后收入为273亿元。据老铺黄金援引的弗若斯特沙利文数据，2025年老铺黄金在中国内地的单个商场店效和坪效均超过了全球奢侈品集团——这显然也不是新锐古法金品牌们能轻易赶超的。

图片来源：老铺黄金

老铺黄金并不向媒体公开业绩会内容，但据社交平台上的多份记录，老铺黄金创始人及董事长徐高明曾在业绩会上表态，老铺黄金没有对手，抄袭和模仿不可能超越，高端市场靠模仿“等于找死”。

客观来看，当下涌现的古法金品牌的确呈现出一定的同质化，且实际水准参差不齐。

不止一家古法金品牌对界面新闻表示，目前古法金市场的火热之下的确存在“宣传大于内容”的情况，“真正沉下去做工艺、做内容、做品牌内核的，其实并不多。”

半年多前，消费者李静在南京德基广场逛街时看到新开业的君佩，发出的疑问是“它和老铺一样是高端黄金珠宝品牌吗”。她将这个问题发到社交平台上，得到了100多条网友回复。

类似的问题在社交平台上并不少见，面对一大批古法金新面孔，“傻傻分不清楚”是消费者的常见反应。而抛开品牌来头、门店装修、价格等，人们最关心的还是各家产品有何特色。“可以走老铺的路子，但是得有自己的卖品。又是金刚杵又是葫芦，一点新意都没有，为什么要买你的？”有消费者这样评价。

如果说产品上的相似是难免的，因为古法金本身就是金饰品中的细分类目，对工艺和设计风格有限定范畴；那么在定价模式、门店选址和装潢、服务体验、品牌营销等方面的相似，则能明显看出老铺黄金对同行的影响。

理论上说，“正主”的确能在一众模仿者中巩固其正统地位。但如果只是把这些品牌视为模仿者，或许也有些轻敌。

图片来源：界面新闻朱咏玲

界面新闻梳理发现，新扩张的这一批古法金品牌并非都是近一两年里临时入场的新玩家，不少也在古法金领域深耕多年，或是有供应链或手工艺传承人背景。

例如，在兰州偏安一隅的琳朝比老铺黄金还早三年成立，以极致手工和原创设计为核心竞争力，其产品在社交平台上也有颇高的讨论热度。2012年成立的宝王府也是较早一批做古法金的，该品牌告诉界面新闻，其在2018年创立了非遗传承人培训基地，保障匠人团队的技艺传承。

另外，庆泰黄金为江苏中金旗下自有品牌，后者是中国黄金在江苏的经销商，积累了较为成熟的渠道资源、供应链基础和终端运营经验，近些年还拿下了北京工美集团旗下古法金品牌京工美作在江苏省的总代理权。多宝阁金铺则背靠中金国礼集团，该集团旗下拥有黄金珠宝供应商企业明丰珠宝，据官网介绍其业务覆盖了中国珠宝终端80%以上的市场。

而御泰黄金和老万年则有匠人背书，前者的实控人吴庆儒据称是清朝皇家御用工匠家族后代，还与中国工艺美术大师王树文团队合作；后者的股东之一戚春兰也出身匠人世家，是家族金银细工制作工艺第七代传承人，以“苏造黄金”为特色。

即便暂且不论资历深浅，这些品牌也普遍有打造差异化的意识。

例如，琳朝和宫廷质造目前都主打匠人手作，保持“小而美”的稀缺性；宫囍黄逅主打“宫廷珠宝”，设计上更偏向女性化审美；敦煌金获中国敦煌石窟保护研究基金会授权，以敦煌元素为设计题材。庆泰黄金则对界面新闻表示，庆泰并非把中国传统文化当作营销噱头，“而是真正去做它的传承、转化与当代表达”，未来其会持续探索南京在地文化与古法金的结合，例如引入南京云锦等非遗元素。

图片来源：庆泰黄金

而当这些品牌差异化的背景和特色越来越被市场认知，老铺黄金的独特性和先发优势也有被稀释的风险。

欧睿中国首席行业顾问朱妍睿认为，这种影响在短期内相对有限，但随着时间推移、工艺能力提升及品牌认知增强，其竞争压力将显著加大。

“从市场规律来看，一个逐渐成熟的赛道不可能长期由单一品牌主导，未来古法金市场或将呈现‘头部品牌集中+多元玩家并存’的格局。”朱妍睿对界面新闻表示。

更进一步，这些新品牌的百花齐放也不只是让市场竞争更激烈，还可能影响老铺黄金等头部品牌冲击奢侈品化的进程。

具体来说，这些高端古法金品牌未必都有意冲击奢侈品定位，奢侈品市场显然也没有这么大的容量。

实际上，当下已经能看到部分古法金品牌往大众市场发展的趋势。例如，此前在深圳湾万象城开出首店的文博金，第二家门店就选址在深圳前海壹方城，后者并非重奢场，但销售额也在全市能排到第三；另外，如君佩、御泰黄金等品牌已经开启电商直播；京匠黄金则和早期君佩一样，将大V博主同款作为营销卖点，这是注重调性的奢侈品牌不会采取的做法。

对大部分古法金品牌而言，更为理性的选择可能是在金价回落时谨慎定价，将溢价保持在合理水平。3月底周大福暂缓一口价产品涨价计划便是一例证。

在消费者拥有越来越多更具质价比选择的情况下，不论金价走势如何都要保持一年两到三次定期调价的老铺黄金，自然要顶住更大的压力，这将考验其在消费者心中是否真的具备不可替代性。

尽管将产品价值与金价脱钩是老铺黄金推行的策略，但市场对其接受度如何又是另一回事。朱妍睿对界面新闻表示，古法金的兴起确实在推动黄金从“投资品”向“珠宝化、消费品化”转型，但这一过程仍将是长期且渐进的。中国消费者对黄金保值属性的认知根深蒂固，短期内难以完全与金价脱钩。

从社交平台上的讨论可以看到，不少消费者在购买一口价金饰时，仍然会计算出克价，以此来衡量不同品牌的性价比。此前在金价波动性回落阶段，期待老铺黄金等古法金品牌下调价格的消费者，也不在少数。

当然，通过持续调价与其他品牌形成区分，留下对溢价接受能力更强、看中稀缺性的高净值客群，可能正是老铺黄金希望看到的。但这个筛选客群的过程可能带来阵痛，而来自资本市场的压力也将考验老铺黄金的战略定力。

“在当前经济与消费环境下，从奢侈品牌的商业表现我们也能感受到，仅依赖品牌溢价支撑增长具有一定挑战。”朱妍睿对界面新闻说。

（文中“李静”为化名）

实践“无废城市”理念，上海怎么做？

Tue, 14 Apr 2026 04:28:01 +0800

前不久，上海刚公布了 2025 年度 " 无废指数 "，达到 86.96 分，实现了连续两年上升。无废指数，是上海实践 " 无废城市 " 的量化评估，考验的是上海的资源循环利用水平。上海到底是怎么建设无废城市的？

瑞虹四期小区的智能垃圾回收点，最近上了新功能，像这位陈先生，将湿垃圾投放进箱后，手机就会显示实时称重，之后系统还会按照每公斤 32 积分，发放到陈先生的积分账户。

陈先生笑着说：" 以前湿垃圾可能会乱扔，或者怎么样，反正无所谓。现在有积分的，他们有激励机制，可以换一些实用的东西。"

虹口区嘉兴路街道社工办副主任、安丘居民区党总支书记雷国兴解释道：" 直观感受就是你做的环保是能够看得见的。可以兑换社区的服务跟社区的资源，还有像篮球场使用这些社区的空间。"

而进入回收箱里的湿垃圾，则会在小区保洁分拣好后，被倒入地下车库里的这个大家伙，经过 16 个小时后，每吨湿垃圾就能转化为 200 公斤有机肥，就地用于社区绿化。

现场操作人员指着按钮说：" 这边是生化仓发酵按钮，然后撕碎——撕碎以后好进行一个处理、发酵。"

上海洁鹿生物科技有限公司董事长彭丽军介绍：" 我们有 64 种菌、16 种酶的混合配方，没有废水、废气、废渣，能够把所有的湿垃圾分解成全量资源化的一个产品，然后能够循环起来。我们分解一吨的湿垃圾，能得到 20% 的有机肥，大概在 200 公斤左右。我们叫吃干榨净。"

根据设计，这台设备的日均处理湿垃圾量可以达到 500 公斤，消化小区里每天产生约 200 公斤湿垃圾绰绰有余。目前设备免费投放，企业按照降解湿垃圾的重量收取服务费，每吨价格在 500 元，但企业说，这和分类转运再进行处置的传统模式相比，反而更省钱。

上海洁鹿生物科技市场营销部潭新科说：" 垃圾分类有一笔费用，然后转运的话，运输方面有一笔费用，处理中心还是有一个处理费用。大概折算下来，全过程是在 1500 到 1800 元每吨。所以我们这样一算，大概节省每吨 1000 元。"

2024 年上海制定实施了全国首部 " 无废城市 " 建设地方法规，并建立了上海市 " 无废指数 " 评估指标体系。所谓 " 无废城市 "，并不是说城市不再产生垃圾，而是通过源头减量、资源化利用和无害化处理，让需要填埋或焚烧的废物量减到最少，并实现资源循化利用。

像这家生物材料企业的生产原料就是 " 厨余废油 "，他们通过微生物发酵，来生产一种生物可降解材料 PHA，可以在一些场景中，替代部分传统塑料。

上海蓝晶微生物科技有限公司资深研究员陈硕冰博士说：" 相较于目前的材料，它的特点是在各种自然环境中——包括海水、淡水、土壤里——都可以天然可降解。我们刚刚说的餐厨废油是原料，我们的利用率现在也可以到 80%。也就是说，1 吨餐厨废油可以产生 0.8 吨的 PHA 材料。"

而生产出的 PHA 材料，可以被加工成餐具、吸管和可降解塑料袋等，像目前嘉兴路街道食堂里的餐盘、餐具、打包袋等，就已经批量使用了 PHA 材料，而食堂所产生的厨余废油，又能再进入生产制造的循环，实现循环利用的闭环。

嘉兴路街道食堂经理赵正亚说：" 现场用完餐以后，吃不完的进行打包这一块。这种材料生产出来可降解的话，正常情况下 90 天到 180 天就可以进行分解，不像之前一次性耗材可能要几年以上，甚至一百多年才能降解。"

上海市生态环境局土壤处处长陈炜总结道：" 我想他们这些探索跟实践，也是很好诠释了我们上海高标准、全域推进无废城市建设这一种内涵。我们无废城市建设还是离不开每一位、每一个人的共同参与。"

餐厨废油化身绿色材料、湿垃圾在社区能就地变宝，环保正在变成市民可感知、可持续的日常。上海向无废城市迈进的点滴努力，都体现出生活方式的改变与治理智慧的升级。

纽约联储报告：美联储去年债券持仓账面亏损缩减至8442亿美元

Tue, 14 Apr 2026 04:00:02 +0800

　　纽约联邦储备银行周一表示，与2024年相比，美联储去年其庞大债券持仓的未实现亏损有所减少。

（图侵删）

　　2025年持仓的账面亏损为8442亿美元，此前2024年的未实现亏损为1.06万亿美元。这一未实现亏损的数据是在公布央行系统公开市场账户（SOMA）年度报告时对外披露的。

　　SOMA是美联储持有现金、债券及其他资产的巨大资产组合。

　　美联储债券持仓的未实现亏损主要是会计层面的现象。在美联储及许多其他观察人士看来，这些账面亏损不会对美联储的运作产生影响，因为美联储并无出售其所持美国国债和抵押贷款支持证券的计划。只要美联储将债券持有至到期，就不会相对于购买价格产生损失。

　　在报告中，美联储表示：“SOMA证券组合的市场价值会随着利率水平的变化而波动。”并补充称：“未实现的收益和损失不会影响净收入、向财政部的上缴款项，也不会影响美联储实施货币政策的能力。”

　　尽管如此，一些人认为这些账面亏损反映了美联储在将资产负债表作为市场稳定和刺激工具方面存在问题，并且在理论上，这些亏损在某个时点可能会转化为真正的问题。

　　这些未实现的资产负债表亏损出现之际，美联储——其运作资金来源于金融服务收入和债券持有收益——在经营层面也出现了亏损。美联储去年录得196亿美元的经营亏损，较2024年的775亿美元亏损明显收窄。美联储表示，经营性亏损同样不是问题；随着其恢复盈利（近几个月似乎已实现），这些亏损将随着时间推移被逐步弥补。

　　截至上周三，美联储资产负债表的总体规模为6.6万亿美元。截至周一，作为其整体持仓子组件的SOMA规模为6.3万亿美元，其中包括4.4万亿美元的美国国债和2万亿美元的机构抵押贷款支持证券（MBS）。

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